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奔驰金融拟发行个人汽车抵押贷款支持证券,总规模达89.47亿元

来源:零壹租赁智库 作者:赵钦,李梦 发表时间:2019-04-19 18:44:43

4月16日,梅赛德斯- 奔驰汽车金融有限公司 (简称“ 奔驰金融”)发布公告称,拟于4月23日在全国银行间债券市场公开发行速利银丰中国2019 年第一期个人汽车抵押贷款支持证券,总规模约为89.47亿元,分为A 级和次级两个品种,其中 A 级的发行规模为85亿元,占比为95%,次级的发行规模为 4.47亿元,占比为5%。

本期证券发行的牵头主承销商是招商证券股份有限公司,联席主承销商为法国巴黎银行(中国)有限公司、中国银行股份有限公司。

联合资信评估有限公司和债资信评估有限责任公司均授予本期资产支持证券项下A 级资产支持证券的预定评级为AAA sf,次级均未予评级。

根据募集说明书,本期证券的净收入将被发行人用于在发行日向发起机构支付委托汽车贷款的转让对价等。

值得关注的是,截至目前,奔驰金融共有6只ABS处于存续期, 发行金额高达407.66亿元。

01|入池资产:72269贷款,平均利率4.75%

本期证券基础资产池涉及贷款数量众多,共涉及72242个借款人签署的72269笔贷款合同,借款人所属地区涉及 31 个省市,区域分散度高,且全部为有担保的固定利率贷款。

入池资产借款人加权平均年龄为38.60 岁,该年龄段借款人一般收入较为稳定,且入池贷款借款人加权平均收入债务比为 7.502 倍,具有较强的还款保障。

资产池初始资金总额为99.38亿元。其中单一贷款人最高未偿本金余额为164.84万元,单笔贷款最大未偿本金余额占比仅为0.02%。入池资金的最高贷款利率为11.98%,最低为0.00%,加权平均利率为4.75%。

图:奔驰金融入池资金情况概览

数据来源:速利银丰中国2019年第一期个人汽车抵押贷款支持证券发行办法

整体来看,基础资产分散度很高,显著降低了由于单笔贷款违约给资产池带来大量损失的风险,集中风险低。

02| 业绩情况:总资产规模不断扩大,待完成的合同数量增加了 330%

奔驰金融于2005 年在北京成立。成立之初,奔驰金融由戴姆勒股份集团全资控股。2015 年 5 月,在监管机构批准后,奔驰金融成功引入戴姆勒大中华区投资有限公司(以下简称“戴姆勒大中华”)作为公司新增股东。目前,戴姆勒股份和戴姆勒大中华的出资占比分别52.2%和47.8%。

2015年至2018年,奔驰金融的总资产规模不断扩大,截至2018 年末,总资产规模达896.22亿元,比2017年上涨9.92%,2018年末资产负债率为84.79%,比2017年下降1.97个百分点,净收入总额13.41亿元,比2017年下降20.39%,2018年末不良贷款率为0.13%,核心资本充足率为17.06%。

数据来源:速利银丰中国2019年第一期个人汽车抵押贷款支持证券发行办法

03|新车贷款占比98%以上,2018年贷款金额达到536.90亿元。

奔驰金融现在隶属于戴姆勒金融服务集团,,通过中国境内的授权经销网络专门为梅赛德斯-奔驰与 smart 客车及戴姆勒品牌商用车(包括小型货车)的经销商及客户提供金融贷款支持与保险解决方案。

奔驰金融的目标客户为零售客户、小型企业、公司及经销商。主要贷款类型分为新车贷款和二手车贷款,但新车贷款占贷款金额比例近五年来均在98%以上。

2014至2017年,奔驰金融的汽车贷款合同数量和金额均呈现上升趋势,2018年略有回落。2018年共有228700笔汽车贷款,贷款金额达到536.90亿元。

数据来源:速利银丰中国2019年第一期个人汽车抵押贷款支持证券发行办法

2018 年末,奔驰金融的业务网络涵盖了中国境内的 260个主要城市和 236个周边城市,经销商数量为 626 家。自 2014 年底至 2018 年末,待完成的合同数量增加了 330%以上。截至 2018 年末零售合同数量超过 56 万单,其中 41%以上为 2018 年新签订的。

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