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上汽通用金融拟发行100亿汽车ABS 2018年净利润29.24亿元

来源:零壹租赁智库 作者:陈婕 发表时间:2019-03-06 16:46:17

2月27日,上汽通用汽车金融有限责任公司(简称“上汽通用汽车金融”)公告称,拟于3月6日面向全国银行间市场发行融腾2019年第一期个人汽车贷款资产支持证券,发行总额为100亿元。申万宏源证券担任牵头主承销商,中信证券、招商银行、南京银行、瑞穗银行(中国)担任联席主承销商,上海国际信托有限公司担任受托机构及发行人,汇丰银行(中国)担任本次发行的财务顾问。

本期证券采用优先/次级结构实现信用增级,如下表所示。优先A1级发行50亿元,占比50%,中债资信和联合资信评级为AAA;优先A2级发行37.8亿元,占比37.8%,评级为AAA;次级发行约12.2亿元,占比12.2%,次级证券全部由发起机构上汽通用汽车金融自持。

表:融腾2019年第一期个人汽车贷款ABS分层情况

来源:ABS发行说明书。

01 | 基础资产245959笔,分散度高

本期证券基础资产池涉及贷款数量较多,由245959户借款人的245959笔贷款构成,借款人平均未偿本金余额为4.07万元,单笔贷款最高本金余额为32.67万元,加权平均利率为5.69%。

表:入池资产基本情况

来源:ABS发行说明书。

入池资产全部为有担保正常类抵押贷款,本次证券化基础资产所涉及贷款均用新车进行了抵押,入池资产整体质量较好。

所有抵押贷款的用途皆为个人客户购车,72.51%的抵押贷款剩余期限小于等于两年。借款人所属地区涉及31个省市,区域分散度良好,借款人涉及多个行业,贷款数量占比最高的是一般服务业从业者,比例为33.79%,行业集中度相对较低。整体来看,基础资产分散度很高,显著降低了由于单笔贷款违约给资产池带来大量损失的风险,集中风险很低。

入池资产借款人加权平均年龄为32.72岁,该年龄段借款人一般收入较为稳定,且入池贷款借款人加权平均收入债务比为3.87倍,具有较强的还款保障。

02 | 2018年净利润29.24亿元

上汽通用汽车金融于2004年8月成立,目前注册资本为35 亿元,股东结构为:上海汽车集团财务有限责任公司占股45%,General Motors Financial Company, Inc.占股35%,以及上汽通用汽车有限公司占股20%。

截至2018 年末,上汽通用金融总资产1215.30亿元(未经审计,下同),净资产159.94亿元,实现营业净收入63.72亿元,利润总额39.02亿元,净利润29.24元。

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