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汽车金融第一股或将花落东正汽车金融 获中证监批准上市

来源:零壹租赁智库 作者:陈婕 发表时间:2019-02-27 17:57:44

2月21日,正通汽车(01728.HK)发布公告:上海东正汽车金融股份有限公司(简称“东正汽车金融”)接获中国证监会《关于核准上海东正汽车金融股份有限公司发行境外上市外资股的批覆》(证监许可[2019]229号),中国证监会已批准建议东正汽车金融分拆上市。若顺利上市,该公司将或将成为首家登陆资本市场的国内持牌汽车金融公司。

01 | 传统汽车金融公司的上市之路

早在2015年,奇瑞徽银汽车金融股份有限公司(下称“奇瑞徽银”)就曾谋求上市:

2015年,奇瑞徽银曾递交H股上市申请资料,不过因申请材料“失效”而未能取得进展(“失效”是指在申请材料因未能在6个月的有效审核时段完成对相关问题的反馈而无效,须重新递交材料)。而奇瑞徽银方面表示当时是考虑到两地市场在股票定价等方面的差异而主动放弃的。

2017年6月,奇瑞徽银又谋求A股上市。但是在2017年12月,奇瑞徽银的A股IPO审核终止,奇瑞徽银方面表示此次终止系公司融资计划变动,并非由于市场猜测的证监会对非银金融业务审核严格或其他监管因素。

2018年,东正汽车金融开始谋求上市:2018年11月13日,东正汽车金融获得了上海银行保险监督管理部门批复:同意首次发行H股股票,发行规模不超过6.86亿股,所募集资金全部用于充实公司资本金。

2018年11月21日,正通汽车向联交所提交上市申请表格(A1表格),申请批准东正(即建议分拆的主体)的H股在联交所主板上市及买卖。

2018年11月23日,港交所披露了东正汽车金融的招股书。

2019年1月14日正通汽车公告显示,建议分拆及建议上市将以全球发售的形式进行,完成后,正通汽车将拥有71.25%东正股份,东正汽车金融仍将为正通汽车附属公司。

其中,建议分拆须待以下各项条件达成后方可作实:(1)股东批准(2)港交所上市委员会批准以及中国证监会就建议上市予以批准(3)正通汽车、东正汽车金融及包销商协定东正全球发售的条款(4)董事会及东正的董事会的最终决定(5)市场状况及其他考虑因素。倘任何该等及其他适用条件未于待指定的日期及时间前达成或获豁免,建议分拆将不会继续进。

目前看来,东正汽车金融基本条件大都已满足,进入了港交所上市的最后阶段。若获得了港交所的批准,建议分拆及上市成功,就要进入优先发售阶段,为厘定合资格正通股东于优先发售中的保证配额的记录日期将为2019年3月7日,将于彼时暂停办理公司股份过户登记手续,当日概不会办理股份过户登记。就合资格享有保证配额股份的最后交易日将为2019年3月4日。最后就是路演和公开招股了。

02 | 公司概述:豪华汽车贷款金额占95% 经销商遍布中国159个城市

东正汽车金融于2015年3月成立,注册资本5亿元,由汽车经销商正通汽车出资95%、东风汽车集团有限公司出资5%设立。2017年9月注册资本增至16亿元,原有股东及股权比例保持不变。

根据草拟本招股说明书,东正汽车金融业务覆盖了大部分豪华品牌,包括保时捷、宝马、奔驰、奥迪及沃尔沃等。2017年,东正汽车金融发放的购置豪华品牌汽车零售贷款达16447笔,总放款本金额达37.531亿元,占同期所发放零售贷款数目的88.2%和零售贷款总放款本金额95.0%。

主营业务包括零售贷款业务和经销商贷款业务。其中零售贷款业务包括自营零售贷款业务和零售贷款促成业务。

自营零售贷款业务是东正汽车金融通过自有资金或银行合作的方式向用户提供融资租赁产品;零售贷款促成业务是东正汽车金融将用户推介给银行,提供贷款咨询服务、收取服务费。

在经销商业务方面,截至2018年6月30日,东正汽车金融有986家经销商,遍布中国159个城市。东正汽车金融向汽车经销商提供贷款,促成终端客户购买新汽车。2016年、2017年及2018年上半年,东正汽车金融的经销商贷款业务产生的利息收入分别为2850万元、4090万元及1890万元。

03 | 资金来源多元 不良率0.24%

2017年3月,东正汽车金融获全国银行间同业拆借中心批准进入全国银行间同业拆借市场,截至2018年6月末,拥有未付款项或未动用信贷融资的银行数量有29家。此外,东正汽车金融获一家信托3.04亿元融资。此外,2018年5月,东正汽车金融获批于全国银行间同业拆借市场发行资产抵押证券,但目前尚未发行。

东正汽车金融于2018年3月推出了自动化零售贷款审批系统,直至2018年6月30日,近40%的成功零售贷款申请自动化审批,并在审批后数小时内发放零售贷款。截至2015年、2016年、2017年12月31日止年度及截至2018年6月30日止6个月,不良贷款率分别为0.03%、0.37%、0.28%及0.24%。

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