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润兴租赁拖垮达华智能业绩? 福州金控接手“去金化”进程

来源:零壹租赁智库 作者:马雪飞 发表时间:2019-01-31 18:15:30

近日,福州达华智能科技股份有限公司(简称“达华智能”,002512.SZ)发布2018年业绩预告修正公告,大幅调整净利润。经修正后公司2018年预计亏损13-17亿元,而此前三季度公司预计的2018年度净亏损额为5.14-5.99亿元。

达华智能解释到,除经济环境恶化引发的业务营收不佳外,联营公司润兴租赁巨额亏损也是一大诱因。

据了解这是达华智能上市以来的年度首次亏损,而此份业绩公告也引来了深交所中小板的关注函。

|修正业绩迎来一纸问函租赁业务“拖垮”业绩?

2018年的资本市场并不平静,资金流紧张、投资损失、营收下降、净利大幅缩水是诸多公司的真实写照,尽管达华智能早已披露风险,但最终“实打实”的财务数据直接引发1月30日公司股价一字跌停。

对此达华智能解释到业绩修正主要因为:

在国家宏观调控及去杠杆等因素影响下,公司总贷款规模有所下降,但融资利率大幅上升,2018年公司财务费用较大,对净利润的影响也较大。

公司对联营公司投资收益对比上年同期减少较大,主要是今年受去杠杆等大环境影响,联营公司润兴租赁本期亏损较大,导致公司确认的投资损失较大,对净利润影响也较大。

受经济环境影响,公司所处市场发生变化,部分子公司收入下降,公司按照谨慎性原则对相关业务的存货、无形资产、固定资产、商誉等进行清查,对相关资产计提减值准备,具体金额尚待审计后方可确定。计提减值准备,对公司 2018 年净利润影响较大。

2018 年营业收入特别是下半年营业收入与去年同期相比下降幅度较大,同时受到国内外经济环境因素的影响,行业竞争激烈,系统集成等销售业务的毛利同比下降较大,加上人力成本和其他成本持续上升,毛利率持续下降,影响公司净利润。

然而,公告一出,却引来了深交所的一纸问函。要求说明由亏损5.14亿元至5.99亿元修正为亏损13亿元至17亿元合理性,并就公司资金状况、现金流及债务情况安排进行说明,同时补充说明润兴股权租赁交易相关情况、2018资产减值准备内容以及金融类业务剥离处置进度。

而问函也提到达华智能需要对是否存在通过计提大额资产减值准备进行业绩“大洗澡”的情况,请年审会计师核查并发表专项意见。

此前其半年报表示公司业绩报亏的最大因素来自于金融板块,即卡友支付和润兴租赁业绩下滑。据了解,卡友支付已于2018年3月以7.38亿元成功转让,实现资金回笼,而出让润兴租赁的股权的事项却一直未果。

引申阅读:2018年,上市公司对于融资租赁的态度可谓冰火两重天一方面,2018年共有20家上市公司公告拟设融资租赁公司;另一方面,*ST海投、大名城等上市公司纷纷抛售旗下租赁公司。

(传送门:融资租赁,上市公司的蜜糖or砒霜?)

资料显示,润兴租赁成立于2013年,注册资本金1亿美元,隶属于中植企业集团,是经国家商务部批准的中外合资型融资租赁企业。2016年底达华智能以10亿元收购润兴租赁40%股权。

财务数据显示,润兴租赁2017年仍保持盈利,实现净利润4.83亿元,2016年实现净利润3.30亿元。但2018年上半年,润兴租赁业绩直转急下,亏损达1.02亿元。2018年1~9月达华智能投资润兴租赁的收益亏损为1.35亿元。

除金融板块投资不佳外,主营业务盈利锐减也是达华智能业绩“爆雷”的重要原因。在经济下行的环境下,市场竞争尤为激烈,数据显示2018年上半年,达华智能两大主营业务电子元器件制造业和软件业,毛利率分别同比减少3.34和15个百分点。

投资不佳遭遇营收、净利锐减,导致达华智能在2018年最终业绩变脸,逐渐回归主业,开启去金化进程。

|外延式扩张埋下隐患“去金化”卖身福州金控

达华智能成立于1993年,于2010年成功上市,是国内最大的非接触式IC卡制造商,产业体系以物联网产业为基础、OTT为核心,并于2017年公司宣布向新型国际卫星通信运营商转型,先后收购了卫星轨道以及马来西亚、斯里兰卡通讯运营公司。

据了解,在资本市场尤为活跃的几年,大量企业都推出了金融计划,达华智能也在彼时开始延伸触角,相继购入了卡友支付、润兴融资租赁有限公司等企业、通过控股参股等形式涉足租赁、保险、资管、支付等金融领域。

至此,公司形成以物联网产业为基础、OTT为核心入口、创新型互联网金融为主线的多元化布局。然而,好景不长这些扩张并没有给达华智能太多业绩收获,反而压力频现。

公司半年报也显示因规模和资产持续扩大,使得公司组织架构和管理体系日趋复杂,经营决策、风险控制的难度增加,因此要逐步调整经营战略,聚焦主业、逐渐剥离金融资产。卡友支付已经成功转让,而润兴租赁的剥离一直未果。

2016年,公司融资租赁业务仅实现营业收入144.74万元,2017年虽大幅上涨至1095.83万元,但仅占总营收的0.32%。同时公司由于外延式扩张的经营模式压力开始进一步凸显。截至2018年上半年,公司拥有3家子公司,21家主要控股参股公司。

在润兴租赁资产剥离未果,业绩预告下修的困境下,达华智能的发展似乎找到了新出路,11月2日公司发布公告称福州金控拟受让公司控股股东、实际控制人蔡小如持有的公司2.58亿股股份(占其个人持股的100%,占公司总股本的23.51%),交易金额22.45亿元,控股股东、实际控制人也将随之变更为福州金控。

随后公司公告称,达华智能将公司名称由此前的“中山达华智能科技股份有限公司”变更为“福州达华智能科技股份有限公司”,公司住所由“广东省中山市小榄镇泰丰工业区水怡南路9号”变更为“福建省福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区17号楼”。

福州金控此时接盘“纾困”还是另有计划?作为一家成立不到两年的“国资平台”,如何运用“壳资源”,转型剥离劣质资产,还需要进一步考证。

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