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2018年租赁公司精彩回顾——国控租赁

来源:零壹租赁智库 作者:零壹租赁 发表时间:2019-01-31 19:19:27

2018年,融资租赁行业经历了巨大的变革。行业多头监管取消、统一监管时代开启;金融严监管步伐骤然加快,风险事件蜂拥而至;融资成本持续走高,融资难、融资贵困局难解......

融资租赁行业度过了动荡而又焦虑的一年。零壹租赁智库推出“2018年租赁公司精彩回顾”系列案例,旨帮助大家在回望中成长、在希望中奋进!

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公司概况

国药控股(中国)融资租赁有限公司(简称“国控租赁”)于2014年12月设立,目前注册资本为25亿元,第一大股东为国药控股股份有限公司(简称“国药控股”)。

2018年国控租赁融资租赁业务规模不断扩大,2018年1-9月净利润2.66亿元,同比增长91.67%。2018年国控租赁通过债市融资共97.32亿元,包括18亿元的超短期融资券、10亿元的中期票据以及69.32亿元的ABS/ABN。

此外,2018年国控租赁与3家A股上市公司达成战略合作协议,对外融资金融达6.2亿元。

1.1注册情况

2014年12月,国控租赁是由国药控股在上海自贸区设立;2017年12月,通过引入中国国有资本风险投资基金、太盟投资集团、摩根士丹利、中国华融资产管理股份有限公司、理想国际集团、松禾资本等投资人,国控租赁注册资本达25亿元。

国控租赁既是国药控股旗下专业从事融资租赁和保理业务的子公司,也是国药控股金融业务板块的关键组成部分。

1.2股东情况

目前,国控租赁的第一大股东为国药控股,国药控股直接持有国药租赁25.20%的股权,国药控股股份香港有限公司持有国药租赁10.80%的股权。国控租赁实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

表:国控租赁股东情况

来源:国控租赁2018年第二期中期票据募集说明书。

1.3主营业务

国控租赁以融资租赁为核心、商业保理及投资等一体化业务共同发展,在医疗、基础设施、城市运营等领域提供全方位的金融服务。

表:国控租赁近三年及近一期营业收入(万元)

来源:国控租赁2018年第二期中期票据募集说明书。

营业收入中主要为租赁收入,2017年新增保理业务收入,占比较小。2015年到2017年及2018年1-3月融资租赁收入占比分别为88.76%、99.20%、94.35%和88.31%。其中,融资租赁收入2017年较2015年增长了509.79%;2017年较2016年增长132.47%。

1.4评级情况

2018年10月18日,中诚信国际信用评级有限责任公司确定国控租赁的主体长期信用等级AA+,评级展望为稳定。

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财务情况

2.1资产负债情况

表:近三年简明资产负债情况(万元)

来源:国控租赁2018年第二期中期票据募集说明书,国控租赁2018年三季报。

国控租赁的资产主要由货币资金、一年内到期的非流动资产、长期应收款构成。其中,2016年度国控租赁非流动资产在总资产的占比在60%以上,2017年度由于国控租赁在2017年12月12日增资,使得流动资产比例上升。截至2018年9月30日,非流动资产占比约为58%。长期应收款主要为一年以上到期的应收融资租赁款,2016末、2017年末及2018年9月末,国控租赁长期应收款分别为38.26亿元、69.34亿元及125.06亿元。

截至2016年末、2017年末及2018年9月末,国控租赁总负债分别为47.26亿元、102.03亿元及200.66亿元。国控租赁的负债主要由短期借款、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债、长期借款和其他非流动负债项目构成。

2.2盈利情况

表:近三年简明利润表情况(万元)

来源:国控租赁2018年第二期中期票据募集说明书,国控租赁2018年三季报。

近三年,国控租赁的营业收入不断增长,营业收入主要由融资租赁收入和贷款利息收入构成,增长主要是由于融资租赁业务规模不断扩大所致。因此,净利润也呈现逐年上升趋势。2016年、2017年及2018年1-9月,国控租赁的净利润分别为7146.91万元、1.81亿元、2.66亿元。2018年1-9月净利润同比增长

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融资方式和资本运作

3.1发行债券

2018年国控租赁通过债市融资共97.32亿元,包括18亿元的超短期融资券、10亿元的中期票据以及69.32亿元的ABS/ABN。

表:2018年国控租赁发行债券统计

来源:Wind。

其中,国控租赁2018年第一期规模5.83亿元的保理ABS成为深交所首单医药行业循环型保理资产支持证券。

3.2借款

2018年9月末国控租赁短期借款较2017年末增加15.56亿元,增幅为143.08%。随着2016年和2017年国控租赁业务的不断增长,银行授信和长期借款不断增加。2018年9月末国控租赁长期借款较2017年末增加4.08亿元,增幅为7.73%。

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对外融资情况

2018年国控租赁与3家A股上市公司达成战略合作协议,对外融资金融达6.2亿元,具体如下:

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