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2018年租赁公司精彩回顾——渤海租赁

来源:零壹租赁智库 作者:零壹租赁 发表时间:2019-01-21 17:44:10

2018年,融资租赁行业经历了巨大的变革。行业多头监管取消、统一监管时代开启;金融严监管步伐骤然加快,风险事件蜂拥而至;融资成本持续走高,融资难、融资贵困局难解......

融资租赁公司度过了动荡而又焦虑的一年。零壹租赁智库推出“2018年租赁公司精彩回顾”系列,旨帮助大家在回望中成长、在希望中奋进!

2018年11月13日,渤海金控更名为渤海租赁。截至2018年9月末,渤海租赁资产规模近3000亿。2018年1-9月实现营业收入294亿元,净利润26亿元;应收融资租赁款不良率为2.00%。2018年,渤海租赁发行5笔公司债和1笔超短期融资券,共计50亿,加权平均发行利率为6.90%。

1 公司概况

渤海租赁股份有限公司(下称“渤海租赁”)于1993年在新疆注册成立。截至2018年9月末,公司总资产达到2940亿元。经过多年发展,公司形成了融资租赁业务、经营租赁业务两大主营业务板块。

注册情况

渤海租赁成立于1993年,前身为新疆汇通(集团)有限公司,2018年11月13日公司名称由“渤海金控投资股份有限公司”变更为“渤海租赁股份有限公司”,公司证券代码不变,仍为“000415”。历经六次增资,目前注册资本为61.85亿元。

股东情况

截至2018年6月末,渤海租赁的控股股东为海航资本集团有限公司,海航资本持股21.59亿股,占总股本的34.91%。公司实际控制人为海南省慈航公益基金会。下表为截至2018年6月末渤海租赁前十大股东持股情况。

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评级情况

渤海租赁2017年以前的主体信用等级为AA+,评级展望为“稳定”。2017年6月,联合信用评级有限公司在对渤海租赁公司债券进行跟踪评级时,基于其完成多项海外并购,近年来业务规模和资产规模迅速增长,营业收入及利润水平稳步提升,故将其主体级别调升至AAA,评级展望为“稳定”。2018年6月22日,联合信用评级有限公司通过跟踪评级,给予渤海租赁AAA级的主体长期信用等级,评级展望为“稳定”。

经营情况

渤海租赁的主营业务为融资租赁业务和飞机、集装箱经营租赁业务。经过多年发展,公司形成了融资租赁业务、经营租赁业务两大主营业务板块。其中,子公司天津渤海、皖江金租和横琴租赁主要从事融资租赁业务,Avolon、HKAC、Seaco和Cronos主要从事经营租赁业务。

截至2018年9月末,公司融资租赁业务笔数达11235笔,其中售后回租业务笔数为10942笔,直接租赁业务笔数为293笔;公司融资租赁业务投放金额历年累计达1179亿元,其中售后回租1082亿元,直接租赁97亿元;公司融资租赁资产账面余额累计达434亿元,其中售后回租为390亿元,直接租赁为44亿元。由此可见,公司融资租赁业务主要以售后回租为主,直接租赁为辅。

公司融资租赁业务行业投放主要以飞机、集装箱、基础设施/道路桥梁/轨道交通、商业物业、机械设备等行业为主。

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股权转让情况

2018年,渤海租赁频频变动持有的其他公司股权。

3月26日,渤海租赁与安徽省投资集团控股有限公司(简称“安徽省投”)在合肥签署了《皖江金融租赁股份有限公司股权转让框架协议》,安徽省投有意收购天津渤海租赁拟出售的皖江金租16.5亿股股权。天津渤海租赁是渤海租赁的全资子公司,转让完成后,天津渤海租赁持有皖江金租股份由53.65%下降至17.78%,将失去控股地位。

6月20日,渤海租赁公告称,其全资子公Avolon Holdings Limited(简称“Avolon”)之全资子公司Avolon Aerospace Leasing Limited(简称“AALL”)拟与信达租赁合计出资8580万美元,共同发起设立新飞机租赁公司Jade Aviation LLC(简称“Jade”),其中,信达租赁出资6860万美元,持股80%;AALL出资1720万美元,持股20%。

11月5日,渤海租赁向日本ORIX集团下属飞机租赁公司ORIX Aviation转让全资子公司Avolon30%股权正式完成交割。交割完成后,Orix Aviation持有Avolon30%股权,渤海租赁仍为Avolon的绝对控股股东,持股比例为70%。

12月1日,渤海租赁公告称,其与海航资本下属全资子公司BL Capital Holdings Limited(简称“BL Capital”)于2018年11月30日签署了《股权转让协议》,BL Capital拟以支付现金方式购买渤海租赁持有的天津银行股份有限公司(简称“天津银行”)1.07亿股股权,持股比例1.76%,本次交易价格为9亿元。

2 财务情况

截至2018年9月末,渤海租赁资产规模达到2940亿元,负债规模达到2545亿元。

2018年1-9月实现营业收入294亿元,营业成本182亿元,净利润26亿元;应收融资租赁款不良率为2.00%,不良应收融资租赁款拨备覆盖率为155.71%。

资产负债情况

2015-2017年及2018年9月末,渤海租赁资产总额分别为1319亿元、2166亿元、3004亿元、2940亿元,报告期内资产总体呈波动增长趋势。

2015-2017年及2018年9月末,渤海租赁负债总额分别为994亿元、1789亿元、2650亿元、2545亿元,整体呈波动趋势;流动负债分别为329亿元、484亿元、664亿元、520亿元,整体呈增长趋势,占负债总额比例分别是33.16%、27.06%、25.04%、20.44%。

近三年及一期,渤海租赁资产负债率分别为75.33%、82.58%、88.21%和86.59%。

盈利情况

近三年及一期,渤海租赁营收财务指标如下:

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2015-2017年,渤海租赁盈利能力逐年增强,2018年1-9月,公司净利润为25.60亿元,营业利润为29.21亿元,营业收入为293.68亿元。

近三年及一期,渤海租赁营业收入持续增长,2016年同比增长146.86%,2017年同比增长48.14%,主要是由于公司收购了Avolon并对公司飞机业务进行整合,造成飞机租赁、飞机销售业务收入金额及占比大幅增加。

资产质量

近三年及一期各期末,公司应收融资租赁款总额分别为423.14亿元、530.91亿元、578.51亿元和434.03亿元,规模不断扩大,其中不良应收融资租赁款分别为3.12亿元、7.75亿元、9.23亿元、8.70亿元,不良率分别为0.74%、1.46%、1.60%、2.00%,虽然发行人不良租赁款逐年增加,不良率逐年升高,但仍处于较低水平。

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报告期各期末,融资租赁款损失准备分别为1.72亿元、4.93亿元、5.78亿元和6.26亿元,金额随公司业务规模的扩大呈波动增加,整体维持较低水平。

报告期内,不良应收融资租赁款拨备覆盖率分别为123.40%、135.61%、106.97%和155.71%,覆盖水平较高,整体来看公司各项融资租赁风控指标情况良好,风险较低。

3 融资方式与资本运作

渤海租赁开展租赁业务的资金主要来源于银行借款和资本市场融资。

银行授信

渤海租赁在各金融机构的信誉良好,截至2018年9月末,渤海租赁境内主要银行授信总额838.36亿元,已使用授信额度478.06亿元,剩余未使用额度为360.30亿元。渤海租赁资信状况良好,与商业银行、政策性银行均保持良好、稳定的授信关系,具有较强的间接融资能力。

直接债务融资

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2018年,渤海租赁发行5笔公司债和1笔超短期融资券,共计50亿,加权平均发行利率为6.90%。

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